Nedávny celoplošný--výraz polyesterových futures ďaleko prekročil logiku celého priemyselného reťazca.
Všetky futures polyesterové komodity prudko vzrástli, pričom zisky v priemere presahujú 200 bodov! PTA vyskočila o 220 bodov, PX stúpla o 214 bodov, fľašový-stupeň PET stúpol o 272 bodov, strižová vláknina vzrástla o 226 bodov a etylénglykol na konci dosiahol svoj denný limit až o 226 bodov! Toto nie je ani začiatok, ani koniec vzostupného trendu reťazca polyesterového priemyslu. Ak si vezmeme ako príklad PTA futures, tento stúpajúci trend sa začal 19. januára, pričom vzrástol z približne 5 000 bodov na dnešných viac ako 5 400 bodov, čo predstavuje kumulatívny nárast takmer o 10 %. Vzostupné cykly iných termínovaných komodít, ako sú PX, etylénglykol, striž a PET{13}}na fľašu, sú podobné ako PTA, pričom všetky nedávno zaznamenali prudký vzostup. Dôvody tohto zlomu sa už dávno odchýlili od logiky priemyselného reťazca.
Keď komodita vstúpi na termínovaný trh, jej cenové výkyvy nie sú regulované len fundamentmi, ale ovplyvňujú ich aj kapitálové toky. Keď sú kapitálové sily dostatočne silné, ceny premietnuté do futures sa môžu odchyľovať od fundamentov. Zo základného hľadiska, keďže posledné kolo rozširovania kapacity na trhu s polyesterom sa končí v roku 2026, spolu s nadmerným rozsahom údržby počas jarného festivalu, skutočne existuje niekoľko pozitívnych faktorov. Nedostatočný je však aj nadväzujúci dopyt a slabý je aj rast cien ropy. Preto je samotný polyesterový reťazec v situácii zmiešaných pozitívnych a negatívnych faktorov. Najväčším pozitívnym faktorom je cenový rozdiel medzi domácim a medzinárodným PX, ale tento pozitívny faktor sa už čiastočne realizoval v predchádzajúcom období. Z kapitálového hľadiska je však situácia iná. V roku 2025 prilákal čínsky akciový trh veľký prílev financií. Po januári 2026 vláda v dôsledku prehriateho akciového trhu zaviedla politiky na jeho ochladenie, čo viedlo k výraznému odlevu kapitálu. Časť tohto kapitálu prúdila na termínovaný trh. Polyesterové reťaze, ktoré dlho klesali na nízkej úrovni a mali pozitívne očakávania, sa stali vynikajúcimi cieľmi pre výhodný lov. Z kapitálového hľadiska by sa preto nedávny nárast polyesterových reťazcov mal považovať za stupeň korekcie ocenenia. Rýchlosť tejto korekcie a načasovanie pred lunárnym Novým rokom však zaskočili výrobcov textilu, ktorí sa na to spoliehajú pri živobytí, trochu nepripravených.
Zvýšenie ceny polyesterového vlákna je len vedľajším efektom prudkého nárastu dodávok surovín. Vidíme teda zvláštnu scénu: na jednej strane továrne na výrobu polyesteru zvyšujú ceny polyesterových vlákien až do bodu zastavenia predaja; na druhej strane tkáčske spoločnosti zavádzajú čoraz väčšie-dovolenky a čoraz nižšie prevádzkové rýchlosti tkania. V skutočnosti továrne na výrobu polyesteru nechcú zvyšovať ceny tak rýchlo. Oni predsa rozumejú situácii po prúde. Skúsenosti z posledných rokov ukazujú, že ak ceny na dodávateľskom trhu stúpnu príliš prudko, spoločnosti na nadväzujúcom trhu sú skutočne ochotné znížiť výrobu alebo dokonca zatvoriť na sviatky. Náklady však rastú príliš rýchlo a oni nemajú inú možnosť, ako zvýšiť ceny; nemôžu predávať so stratou. Na druhej strane, pre tkáčske spoločnosti sú rastúce ceny surovín v súčasnosti nevyhnutným výsledkom. Hoci je koniec roka a môžu si dať pauzu, firmy budú musieť nakoniec znovu spustiť prevádzku, pretože čelia prudko rastúcim nákladom na suroviny. Ak dokážu použiť túto silu na zvýšenie cien sivej látky a hotovej látky, čím by sa trh stal menej volatilným, mohlo by to byť v istom zmysle požehnaním a dosiahnuť anti-nestály účinok.
