Bude sa RMB naďalej silne zhodnocovať?

Za posledné tri roky zažil čínsky juan na pevnine dve kolá výrazného zhodnotenia voči americkému doláru, pričom toto kolo bolo tretie. Prvé kolo zhodnocovania sa začalo od najnižšieho bodu 7,1765 na konci mája 2020 a trvalo viac ako rok až do najvyššieho bodu 6,3040 začiatkom marca 2022 s kumulatívnym maximálnym zhodnotením nad 8700 bázických bodov. Druhé kolo zhodnocovania RMB sa začalo od najnižšieho bodu 7,3280 začiatkom novembra 2022 a rýchlo vzrástlo na najvyšší bod 6,6896 v polovici januára 2023. Za niečo vyše dvoch mesiacov bolo zhodnotenie viac ako 6300 bázických bodov, oveľa rýchlejšie ako prvé mávať. Maximálne zhodnotenie RMB v tomto kole je však len nad 2000 bázických bodov a v porovnaní s históriou tu môže byť ešte značný priestor na zhodnotenie.
Pri pohľade na budúci trend výmenného kurzu RMB Wang Youxin, vedúci výskumník z Bank of China Research Institute, povedal: „Výmenný kurz RMB postupne vstupuje do bodu obratu a kanál zhodnocovania sa postupne otvára. je v súčasnosti v prípravnom štádiu. Z krátkodobého hľadiska môže dôjsť k určitým výkyvom, ale okolo konca roka s ďalšími dynamickými zmenami v domácej a medzinárodnej situácii sa na domácom trhu objavia pozitívnejšie faktory a RMB bude pokračovať v raste ďalší rok."
Li Liuyang, hlavný analytik devízového výskumu vo výskumnom oddelení CICC, predpovedá: "Sme presvedčení, že oživenie výmenného kurzu RMB v tomto kole ešte pravdepodobne neskončilo. Je to preto, že na konci predchádzajúcich rokov existuje niekoľko faktorov." ktoré podporujú výmenný kurz: sezónne devízové ​​zúčtovanie, reflexivita, oživenie exportu a možnosť ďalšieho poklesu indexu amerického dolára.“
Li Liuyang konkrétne spomenul, že veľké množstvo nevyrovnaného obchodného prebytku pravdepodobne znamená, že akonáhle sa zmenia očakávania trhu týkajúce sa výmenných kurzov, výmenný kurz RMB sa môže výrazne odraziť. "Štatistika zistila, že v predchádzajúcich piatich kolách znehodnocovania výmenného kurzu RMB došlo v priebehu troch mesiacov po tom, čo kurz dosiahol dno, k štyrom významným odrazom, s priemerným nárastom o 4,2 %. Domnievame sa, že vstup potenciálneho devízového vyrovnania dopyt bude hlavnou silou, ktorá poháňa oživenie výmenného kurzu RMB."
Podľa výskumnej správy, ktorú vydala Everbright Securities, pri pohľade do roku 2024 sa očakáva, že cykly hospodárskej a menovej politiky Číny a Spojených štátov sa posunú od divergencie ku konvergencii, čím sa renminbi dostane do kanála zhodnocovania, ale priestor je obmedzený veľkosť poklesu indexu amerického dolára. Krátkodobo sa očakáva, že výmenný kurz USD/RMB vstúpi do obojsmerného fluktuačného pásma na úrovni 7,1. Čo sa týka rozpätia úrokových sadzieb medzi Čínou a Spojenými štátmi, krátkodobá miera poklesu výnosov amerických dlhopisov sa mierne spomalí po rýchlom obchodovaní s očakávaním konca cyklu zvyšovania úrokových sadzieb a ekonomického ochladenia; Z pohľadu domácej ekonomiky sa očakáva, že Konferencia centrálnej ekonomickej práce ďalej zvýši úsilie o stabilizáciu politík rastu a poskytne okrajovú podporu výmennému kurzu RMB.